Microsoft thực hiện phân tách cổ phiếu - Bài toán đầu tư mới

Tập đoàn công nghệ hàng đầu Microsoft (MSFT) đã có lịch sử dài hạn với thị trường chứng khoán, nên việc phân tách cổ phiếu không còn là điều xa lạ với họ.

Công ty đã thực hiện phân tách cổ phiếu đến 9 lần từ cuối những năm 1980 cho đến đầu những năm 2000. Tuy nhiên, kể từ đó, không có thêm bất kỳ lần phân tách nào nữa. 

Ngày nay, giá cổ phiếu Microsoft đã lên tới hơn 400 USD, nhờ sự phát triển vượt bậc trong lĩnh vực điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo (AI), đẩy giá trị cổ phiếu lên một mức cao mới. 

Xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục trong thời gian dài. Liệu việc phân tách cổ phiếu có thực sự biến Microsoft thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn không? Dưới đây là những thông tin bạn cần biết để hiểu rõ hơn về vấn đề này.

Việc phân tách cổ phiếu có ý nghĩa gì?

Đầu tiên, phân tách cổ phiếu xảy ra khi một công ty quyết định chia nhỏ giá trị cổ phiếu hiện hữu của mình thành nhiều cổ phiếu có giá trị thấp hơn, nhằm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành. 

Ví dụ, nếu một cổ phiếu đang được giao dịch với giá 100 USD, và công ty quyết định phân tách cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1, thì cổ phiếu đó sẽ được chia thành năm cổ phiếu với giá 20 USD mỗi cổ phiếu.

Trong thực tế, giá trị tổng của khoản đầu tư không hề thay đổi. Cho dù là một cổ phiếu giá 100 USD hay năm cổ phiếu giá 20 USD, tổng giá trị vẫn là như nhau. 

Điều cốt lõi này cần được nhấn mạnh: phân tách cổ phiếu chỉ làm giảm giá trị đơn vị của từng cổ phiếu mà không ảnh hưởng đến giá trị thực của công ty.

Khi một công ty thực hiện phân tách cổ phiếu, mỗi cổ phiếu mới sẽ đại diện cho một phần nhỏ hơn của doanh thu, lợi nhuận và vốn chủ sở hữu của công ty. 

Do đó, mặc dù giá cổ phiếu sau phân tách có vẻ thấp hơn, nhưng thực chất đây chỉ là sự thay đổi về mặt hình thức chứ không phải sự thay đổi về giá trị cơ bản của công ty.

Vậy tại sao các công ty lại chọn phân tách cổ phiếu? Mục đích chính thường là để tăng tính thanh khoản của cổ phiếu. Khi giá cổ phiếu cao, việc tích lũy cổ phiếu trở nên khó khăn hơn đối với những nhà đầu tư không sẵn có nhiều vốn. 

Những nhân viên nhận lương bằng cổ phiếu cũng có thể không muốn bán cổ phiếu nếu giá tăng cao. Việc có nhiều cổ phiếu hơn với mức giá thấp giúp cho việc mua hay bán cổ phiếu trở nên dễ dàng hơn đối với cả nhà đầu tư lẫn nhân viên.

Tại sao việc phân tách cổ phiếu lại hợp lý đối với Microsoft?

Microsoft đã trải qua nhiều đợt phân tách cổ phiếu từ cuối những năm 1980 đến đầu những năm 2000, một biểu hiện của sức mạnh vượt trội trong hiệu suất của cổ phiếu. Từ năm 1986 đến năm 2000, giá cổ phiếu Microsoft đã tăng gần 60.000%, trước khi thị trường Dot-Com sụp đổ. 

Sau đó, giá cổ phiếu đã giảm mạnh trong cuộc khủng hoảng và mất đến 17 năm để trở lại mức giá của năm 2000. Điều này giúp giải thích tại sao kể từ đó, Microsoft chỉ thực hiện một lần phân tách cổ phiếu.

Dữ liệu của YCharts

Vào đầu năm 2010, Microsoft đã giới thiệu nền tảng điện toán đám mây Azure, mở ra một kỷnguyên mới cho công ty. Kể từ đó, cổ phiếu của Microsoft đã tăng 1.400%, với Azure trở thành đơn vị kinh doanh lớn nhất và phát triển nhanh nhất của công ty. 

Các nhân viên mới tham gia công ty trong những năm qua có thể đã thấy lợi ích đáng kể từ sự tăng giá này.

Hiện tại, Azure là nền tảng điện toán đám mây lớn thứ hai trên thế giới. Mối quan hệ đối tác của Microsoft với OpenAI, một trong những nhà phát triển AI hàng đầu, đang thúc đẩy xu thế chuyển các công việc điện toán AI sang Azure khi các công ty ngày càng áp dụng AI trong các hoạt động kinh doanh của mình trong những năm tới.

Microsoft mới đây đã công bố kết quả thu nhập quý IV của năm tài chính 2024 vượt qua kỳ vọng Phố Wall, nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các phân khúc gaming và đám mây.

Hiện tại, cổ phiếu Microsoft đang được giao dịch ở mức giá cao, gấp 32 lần thu nhập dự kiến cho năm 2025. Các nhà phân tích dự báo rằng thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng trưởng ở mức 16% hàng năm trong khoảng ba đến năm năm tới. 

Việc phân tách cổ phiếu, về bản chất, không làm thay đổi giá trị thực của cổ phiếu, do đó nhà đầu tư không nên chỉ dựa vào việc phân tách để đưa ra quyết định đầu tư.

Mặc dù tỷ lệ giá trên thu nhập của cổ phiếu không hề rẻ so với tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty, nhưng Microsoft vẫn được đánh giá cao vì cung cấp một sự kết hợp độc đáo giữa chất lượng và tiềm năng tăng trưởng, điều khó có thể tìm thấy ở đâu khác.

Biến động của thịtrường có thể mở ra những cơ hội mua với giá tốt hơn trong tương lai. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn có thể sẵn lòng trả một khoản phí bảo hiểm nhỏ để sở hữu cổ phiếu MSFT ngay lúc này.